綜述:2022年受疫情防控形勢嚴(yán)峻、房地產(chǎn)市場繼續(xù)探底、經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大等多重因素沖擊,水泥需求出現(xiàn)前所未有的“斷崖式”下跌,且需求低迷貫穿全年,全年水泥產(chǎn)量降至近十年以來的最低值,更是創(chuàng)下自1969年以來的最大降幅,同比降幅首次達(dá)到兩位數(shù)水平。低迷的水泥市場需求,使得全國水泥市場價格“高臺跳水”,全年水泥市場價格走勢頹勢盡顯。反觀原材料煤炭價格卻從年初漲至年底,在水泥量價齊跌、成本高漲的雙向擠壓背景下,致使行業(yè)利潤下滑嚴(yán)重。
展望2023年,隨著新冠疫情得到有效防控及黨的二十大和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神的貫徹落實,新一輪的經(jīng)濟(jì)振興有望啟動,基建投資預(yù)計將比上一年較快增長,房地產(chǎn)市場有望觸底企穩(wěn)。全年水泥需求預(yù)計總體持平或略有下降,需求再次大幅下滑的概率較低。相對穩(wěn)定的市場環(huán)境,有利于水泥行業(yè)通過供給端調(diào)節(jié)緩解供需矛盾,有效傳導(dǎo)成本壓力,企業(yè)心態(tài)也將會有所調(diào)整,減少過度競爭行為,強(qiáng)化行業(yè)自律,2023年行業(yè)效益水平較2022年預(yù)計有望出現(xiàn)明顯改善。
一、水泥相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境:主要投資指標(biāo)趨弱
年初以來,雖然適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資,有力支撐基礎(chǔ)設(shè)施投資回升,但受房地產(chǎn)投資深度下行影響,疊加嚴(yán)格的疫情防控政策等超預(yù)期因素沖擊,使得2022年全年水泥需求出現(xiàn)大幅下滑。
根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,2022年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資132895億元,比上年下降10.0%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積904999萬平方米,比上年下降7.2%。其中,住宅施工面積639696萬平方米,下降7.3%。房屋新開工面積120587萬平方米,下降39.4%?;A(chǔ)設(shè)施投資同比增長9.4%,保持快速增長趨勢。
二、水泥產(chǎn)銷:需求低迷,貫穿全年
2022年水泥需求總體表現(xiàn)為“需求低迷,貫穿全年,旺季不旺,淡季更淡”的特征。2022年,面對疫情防控形勢嚴(yán)峻、房地產(chǎn)市場繼續(xù)探底、經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大等因素沖擊,水泥需求出現(xiàn)快速收縮,根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,2022年全國水泥產(chǎn)量21.2億噸,比上一年下降10.8%。水泥產(chǎn)量為2012年以來最低值,更是創(chuàng)下自1969年以來的最大降幅,同比降幅首次達(dá)到兩位數(shù)水平。
從季度走勢來看,一季度,受疫情多點(diǎn)擴(kuò)散和以房地產(chǎn)為代表的工程項目資金不足,施工恢復(fù)緩慢的影響,疊加疫情管控嚴(yán)格,道路運(yùn)輸不暢,市場需求整體低迷,導(dǎo)致一季度全國水泥產(chǎn)量只有3.87億噸,同比大幅度下滑12.1%。二季度,本應(yīng)該呈現(xiàn)傳統(tǒng)旺季行情,但受疫情復(fù)發(fā)地區(qū)管控依舊較為嚴(yán)格,道路運(yùn)輸不暢,人員流動受限等多重不利因素影響,房地產(chǎn)低迷持續(xù),二季度水泥產(chǎn)量為5.9億噸,下滑幅度擴(kuò)大至16.8%。下半年依舊是旺季不旺,但由于2021年下半年水泥產(chǎn)量是低基數(shù)(限電因素影響),同比下降幅度明顯放緩。三季度,市場呈現(xiàn)淡季更淡,供需關(guān)系嚴(yán)重失衡,導(dǎo)致各區(qū)域水泥價格均出現(xiàn)較大降幅,尤其是7月份行業(yè)效益跌至歷史同期最低水平,庫存依舊高位運(yùn)行,水泥產(chǎn)量5.86億噸,同比下降7.9%。四季度,旺季不旺,受益于2021年四季度低基數(shù)影響,下降幅度收窄。水泥產(chǎn)量5.5億噸,同比下降5.8%。
分區(qū)域看,全國六大區(qū)域水泥產(chǎn)量同比增速均為大幅度下降。其中,東北和西南降幅最大,接近20%,中南、華東、西北降幅相對較小,接近或低于10%。
三、水泥價格:高位回落,震蕩調(diào)整
2022年,全國水泥市場價格“高臺跳水”后陷入震蕩調(diào)整行情。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,全年水泥市場平均價為466元/噸(到位價,下同),同比下跌4.2%,雖然跌幅不大,但考慮煤炭價格大幅上漲,水泥制造成本大幅上移,相對于行業(yè)效益而言,實際水泥價格水平跌回至2017年水平。
從月度價格走勢看,前四個月,國內(nèi)水泥市場價格持續(xù)保持在500元/噸以上較好水平。自五月份開始,價格開啟一路狂泄走勢,直至七月,價格跌到415元/噸底部進(jìn)行盤整;
八月中旬,價格呈現(xiàn)小幅震蕩上行態(tài)勢,但走勢并不穩(wěn)定,在九月份再次出現(xiàn)震蕩回落行情;十至十一月,盡管價格維持上調(diào)走勢,但幅度較小,且時間較短,進(jìn)入十二月份,價格便出現(xiàn)提前回落走勢。
影響價格萎靡不振的核心因素:
一是受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨弱影響,下游需求持續(xù)低迷,季節(jié)特征不明顯,市場呈現(xiàn)旺季不旺,淡季更淡特征;
二是全國多地因嚴(yán)格的防控政策,工程項目施工受阻,限制了部分水泥市場成交;
三是盡管各地水泥企業(yè)雖采取了更強(qiáng)的錯峰生產(chǎn)措施,緩解市場供給壓力,但仍有部分企業(yè)為爭奪市場份額,破壞行業(yè)自律,以及富余產(chǎn)能外運(yùn),沖擊外圍市場,引發(fā)了不同地區(qū)價格連鎖反應(yīng)。
2、分區(qū)域來看:全年價位最高的是華北地區(qū),2022年均價503元/噸。價位次高是東北地區(qū),2022年均價489元/噸,價位最低的依舊是西南地區(qū),406元/噸,同比下降3.6%。
中南地區(qū)價格跌幅最大,同比下降13.6%。其次是華東地區(qū),跌幅10%,華北地區(qū)和東北地區(qū)同比增長,分別增長9.2%和2.6%。
四、效益情況:行業(yè)效益嚴(yán)重下滑
整體來看,全年水泥市場價格走勢頹勢盡顯,反觀原燃材料煤炭價格卻從年初漲至年底,在量價齊跌、成本高漲的雙向擠壓背景下,致使水泥行業(yè)利潤下滑嚴(yán)重。預(yù)計2022年水泥行業(yè)利潤僅為680億元左右。比2021年減少1000億元以上,同比下降60%左右。從各區(qū)域的價格表現(xiàn)看,無利潤增長區(qū)域,下滑幅度有所不同,利潤下滑幅度較大的主要集中在包括廣西、廣東、長三角、西南等地區(qū)。
五、進(jìn)出口:進(jìn)口量大幅下降
2022年我國進(jìn)口量延續(xù)了2021年下降趨勢,根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計,2022年1-11月,我國進(jìn)口水泥熟料總量為803.86萬噸,同比下降68.46%。進(jìn)口量下降的主要原因是我國水泥熟料價格持續(xù)下行,外加海運(yùn)費(fèi)的大幅提高,以及主要進(jìn)口來源國越南等地,以美元結(jié)算出口熟料成本大幅上升,雙向擠壓,導(dǎo)致進(jìn)口熟料已經(jīng)無利潤空間。
六、2023年水泥行業(yè)展望
1、從需求層面看,2023年水泥需求預(yù)計穩(wěn)中趨降。12月15日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作:明確堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,加大宏觀政策調(diào)控力度,加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合,形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。著力穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展,扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作,滿足行業(yè)合理融資需求,推動行業(yè)重組并購,有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險,改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。
2022年年底,多部門出臺利好房地產(chǎn)政策,穩(wěn)定房地產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈,金融端的利好將對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)提供有力支撐。2023年房地產(chǎn)行業(yè)將進(jìn)一步回暖,有望觸底企穩(wěn),預(yù)計新開工和竣工面積同比降幅均有所收窄,但整體房地產(chǎn)下行的態(tài)勢仍將持續(xù)。尤其是土拍市場已經(jīng)大幅幅度縮量,對2023年新開工將繼續(xù)受很大影響,短期房地產(chǎn)市場需求釋放仍需要時間。因此,2023年房地產(chǎn)對水泥需求的下拉作用依舊明顯,但相對2022年會大幅減弱。
2022年基建投資保持了高速增長,隨著基建項目投融資堵點(diǎn)進(jìn)一步打通,2023年的基建將成為支撐經(jīng)濟(jì)的重要動力之一,基建有望繼續(xù)保持較快增長。預(yù)計2023年全年水泥需求持平或略有下降。且需求增速呈現(xiàn)前低后高,前弱后強(qiáng)的特點(diǎn)。
2、從供給層面看,需求下臺階,使得行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾突出,且區(qū)域趨同,雖然環(huán)保低碳預(yù)期依舊保持“持續(xù)加碼”態(tài)勢,“錯峰生產(chǎn)常態(tài)化”、“碳達(dá)峰”、“限電”等因素依舊對大部分區(qū)域水泥供給壓縮產(chǎn)生效應(yīng)??紤]到當(dāng)前需求預(yù)期較弱,原有的壓縮水泥生產(chǎn)力度已經(jīng)難以大幅度、大面積扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的供需矛盾,未來將更多的需要通過加大去產(chǎn)能力度和提高集中度水平來調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),保持行業(yè)中長期健康發(fā)展。
3、從效益角度看,2023年需求再次下滑的概率低,相對穩(wěn)定的市場環(huán)境,有利于行業(yè)通過供給調(diào)節(jié)矛盾,有效傳導(dǎo)成本壓力,2023年行業(yè)效益水平較2022年預(yù)計有望出現(xiàn)明顯改善。
七、水泥行業(yè)面臨的問題和挑戰(zhàn)
1、需求下滑,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾問題更為突出
需求大幅下滑的背景下,行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)雖在不斷優(yōu)化,但總產(chǎn)能量卻高居不下,導(dǎo)致產(chǎn)能過剩問題更為突出,預(yù)計2022年水泥熟料產(chǎn)能利用率65%左右,比2021年下降10個百分點(diǎn)。從中期看,隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,水泥需求呈不斷下滑的趨勢將是常態(tài),解決產(chǎn)能嚴(yán)重過剩問題將成為行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)。
2、成本將持續(xù)提升,行業(yè)效益面臨巨大壓力。
成本將持續(xù)提升,行業(yè)效益面臨巨大壓力。煤炭和電價的大幅上漲,將大幅度增加水泥生產(chǎn)成本。同時,能耗、安全、環(huán)保、碳減排要求不斷提高,也導(dǎo)致水泥企業(yè)不斷加大技改投入,致使企業(yè)成本增加,將對水泥行業(yè)效益穩(wěn)增長提出挑戰(zhàn),在需求大幅趨弱的環(huán)境下,水泥企業(yè)能否順利向下游傳遞成本提出考驗。未來行業(yè)效益穩(wěn)增長的投資方向?qū)⒅攸c(diǎn)放在市場整合、產(chǎn)業(yè)集中度提升、產(chǎn)業(yè)鏈供給鏈投資、顛覆式重大科技創(chuàng)新、碳中和市場。
3、錯峰生產(chǎn)的執(zhí)行力度,經(jīng)受市場快速下滑的嚴(yán)峻考驗。
應(yīng)對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的常態(tài)化錯峰生產(chǎn)政策,在前幾年市場需求平臺期取得了改善環(huán)境和效益提升的明顯成效,但在短期需求快速下滑的情況下,緩解市場供給壓力的邊際效用明顯減弱。部分區(qū)域錯峰生產(chǎn)執(zhí)行不力,造成市場供給大面積過剩,庫存高位運(yùn)行,價格效益低迷。2022年,通過加大錯峰生產(chǎn)執(zhí)行力度部分地區(qū),企業(yè)利潤下降明顯小于其它執(zhí)行力度小的地區(qū)。
4、過低的效益水平不利于節(jié)能降碳和數(shù)字化改造
行業(yè)過低的效益水平不利于我國“雙碳”工作的持續(xù)推進(jìn),不利于節(jié)能降碳和數(shù)字化改造。
2022年面對超預(yù)期的市場需求形勢,煤炭等上游原材料價格持續(xù)高位,行業(yè)面臨了極大的經(jīng)營壓力。面對壓力和挑戰(zhàn),2023年水泥企業(yè)應(yīng)清醒的認(rèn)識到水泥需求大幅回升概率低,面對需求將長期下行趨勢,要建立企業(yè)家信心與市場預(yù)期,全行業(yè)要發(fā)揮大企業(yè)集團(tuán)對市場的主導(dǎo)地位,堅定行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線,重點(diǎn)化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩與市場需求下行的主要矛盾,加快淘汰落后產(chǎn)能過剩產(chǎn)能,整合區(qū)域市場,提升產(chǎn)業(yè)集中度,以科技創(chuàng)新為動力,全面提升行業(yè)能效水平,貫徹實現(xiàn)《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南》、《十四五建材行業(yè)碳減排實施方案》。我們有理由相信,在經(jīng)歷了連續(xù)三年新冠疫情和國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行嚴(yán)酷考驗的中國水泥行業(yè),會化壓力為動力、化挑戰(zhàn)為機(jī)遇,在2023年再創(chuàng)行業(yè)發(fā)展的新局面。